新华财经北京7月9日电（马萌伟）2025年上半年，受好意思国关税政策和经济远景不笃定性的累赘，好意思元指数相较于岁首累计下降10.8%，创2022年3月以来新低；东说念主民币兑好意思元则呈现先跌后涨的走势，创近七个月新高。

好意思元指数走势图

　　分析称，近期东说念主民币汇率走强是表里部要素共同作用的后果，展望改日或保捏和煦增值幅度。

　　东说念主民币汇率走势慎重

　　近期，跟着阛阓对好意思元钞票信心缓慢，好意思元指数再度大幅走低，推动包括东说念主民币在内的非好意思货币多半增值。

　　具体数据涌现，限制上半年，东说念主民币对好意思元中间价累计高潮298个基点报7.1586，涨幅为0.41%；在岸东说念主民币兑好意思元高潮1332个基点报7.1656，涨逾1.8%；离岸东说念主民币兑好意思元高潮1805个基点报7.1574，涨幅约2.5%。

好意思元对东说念主民币（在岸、离岸、中间价）走势图

　　很多经济学家以为，近期东说念主民币汇率走强是表里部要素共同作用的后果：好意思元指数的趋势性走弱、国内基本面托底和政策发力、央行稳汇率操作愈加天真、客盘结汇需求开释等成为东说念主民币汇率韧性的遑急开端。

　　6月18日，中国东说念主民银行行长潘功胜、国度外汇管束局局长朱鹤新等货币当局官员在2025陆家嘴论坛上暗意，将颁出更多与外汇领域关连的金融政策。潘功胜暗意，将会同中国证监会斟酌推动东说念主民币外汇期货交游。在“稳汇率”政策方面，朱鹤新强调了将加强外汇阛阓“宏不雅审慎+微不雅监管”两位一体管束，选藏外汇阛阓稳定和国度经济金融安全，延续“矍铄防守外部冲击风险”。

　　6月23日，中国东说念主民银行货币政策委员会2025年第二季度例会在谈及东说念主民币汇率时指出，增强外汇阛阓韧性，稳定阛阓预期，防守汇率超调风险，保捏东说念主民币汇率在合理平衡水平上的基本稳定。相较一季度例会，表述角落宽松。

　　改日，东说念主民币汇率走势奈何？

　　从外部看，摩根士丹利环球外汇团队暗意，好意思国政府政策苍黄翻覆，进一步削弱了阛阓对好意思元的信心，好意思元指数可能延续下行行运，东说念主民币汇率或保捏和煦增值幅度。一是在政策的高度不笃定下，好意思元“隐迹所地位”有所缩小；二是环球投资者对好意思元钞票的汇率风险对冲需求加多；三是好意思国经济放缓幅度大于其他主要经济体。

　　从里面来看，中国银行斟酌院支配王有鑫称，中国经济悠闲驱动为东说念主民币汇率走势提供了较强赈济。跨境成本加快流入增捏东说念主民币钞票，也对汇率走势酿成利好。

　　中金公司研报以为，稳汇率政策将幸免东说念主民币汇率的较快增值，以看护较为宽松的金融条款。近期好意思元延续了偏弱下降的势头，稳汇率政策也因此当令发力，幸免东说念主民币汇率的较快增值，酿成踩踏式增值风险。另一方面，养殖品阛阓如RR等方针也涌现东说念主民币刻下汇率预期较为稳定，因此汇率仍有望延续次序高潮、举座偏稳的趋势。

　　此前，7.2关隘一度被紧紧守住，东说念主民币中间价被允许小幅走贬以次序开释关税压力，而跟着中好意思交易垂危场面神圣，中间价打破7.19、7.18、7.17等遑急关隘。7月3日，东说念主民币中间价为7.1523，升至2024年11月8日以来最高。离岸东说念主民币兑好意思元则于7月1日一度涨破7.15关隘，最高升至7.1486。

　　现在，一些国外金融机构已将东说念主民币兑好意思元的不雅点从贬值转为增值，重返7.1区间可能仅仅时辰问题。摩根士丹利展望到2026年底，好意思元指数可能跌至89，东说念主民币兑好意思元汇率可能达到7.05。高盛对东说念主民币兑好意思元的年终方针为7。

　　东说念主民币钞票“迷惑力”捏续增强

　　2025年以来，外部冲击彰着加大，国际金融阛阓出现较大波动。中国经济保捏稳定增长态势，境内金融阛阓展现出较强韧性和抗风险智力，东说念主民币钞票迷惑力进一步晋升。

　　刻下，越来越多的阛阓资金正慢慢流出好意思元钞票。字据国际货币金融机构官方论坛（OMFIF）探听，好意思元是旧年探听中最受接待的货币，但本年名次跌至第七位，在这股去好意思元化的波浪中，欧元和东说念主民币是最受爱好的货币。

　　6月，潘功胜在2025陆家嘴论坛上暗意，东说念主民币已成为环球第二大交易融资货币，按全口径经营，东说念主民币已成为环球第三大支付货币。改日，无论是单一主权货币一经少数几个主权货币算作国际主导货币，主权货币国王人需要承担相应职守，强化国内财政次序和金融监管，推动经济结构性革命。

　　5月，潘功胜率团赴意大利米兰出席东盟与中日韩（10+3）财长和央行行长会，会议一致通过了在清迈倡议多边化下新设以东说念主民币等可解放使用货币出资的快速融资器具关连安排，并明确了清迈倡议机制化下一步研讨所在。此外，5月-6月，中国东说念主民银行分裂与巴西央行、土耳其央行续签双边本币互换公约。

　　6月18日，东说念主民币跨境支付系统（CIPS）东说念主民币国际信用证业务在五大国有银行关连国外分行、渣打银行、汇丰银行、开泰银行、巴西Master Bank等外资银行以及中国五矿、通用工夫集团等企业见证下精良怒放。

　　中国银行发布的2025年《东说念主民币国际化白皮书》涌现，证券投资项下跨境东说念主民币结算量占中国跨境东说念主民币结算量的比重接近六成，对跨境东说念主民币结算量的举座带动较为彰着。

　　国际机构对东说念主民币钞票的看好，既源于中国经济的内生增长能源和政策支捏，也受益于东说念主民币国际化进度的深远与汇率稳定的预期。比年来，东说念主民币国际化进度捏续深远，支付、投资、融资和储备功能均稳步晋升，但与主流国际货币仍有差距。

　　有国外机构以为，好意思元钞票正面对订价再平衡，而中国已向环球投资者展现了科创领域的高大后劲，若能收拢这一策略机遇期，中国经济有望在环球产业链重构的变局中霸占制高点，有助于东说念主民币钞票迷惑力晋升。

　　裁剪：王姝睿

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