上周（9.1~9.5）黄金市集在忧虑好意思联储零丁性的布景下跳升，肖似超预期弱化的做事数据，宽松与滞胀的宏不雅远景使得黄金成为受追捧的金钱。国内投资者仍出现被权柄市集部分分流的情况。

　　市集不雅点方面，过往一周时期面、基本面与宏不雅数据皆力鼓吹黄金迎来频年来较强盛的周度发扬之一。现货黄金承接冲破关节阻力位，刷新历史新高，稳重其在近来多年的高潮行情中的强势地位。

　　上周激励黄金的要素仍在于弱化的经济数据与好意思联储零丁性远景，以及特朗普官员关于经济数据与战略制定愈发加强的言语权。当周公布的8月非农做事仅加多2.2万东说念主，不仅当期数据显赫低于预期，且休闲率上升至4.3%。后续来看，好意思国休闲率升至4.5%傍边是基准情形，如若升至4.6%，将会再次触发零落信号；市集开动博弈9月降息50BP。因为在共和党主导下，米兰鲁莽率通过盘考院审核，赶在9月16-17日FOMC会议前担任理事，而被特朗普解任的库克则尚未取得法院的临时豁免，则可能在9月议息会议中无法期骗投票权。故市集关于短期宽松预期有所抬升，激励黄金买盘。

　　从更长期的角度看，财政部长贝森特与特朗普麾下白宫国度经济委员会主任凯文・哈塞特均暗意非农数据被长期“纰谬统计”，需要大幅下修。这或标明特朗普已不再局限悠闲于提高货币战略言语权，对经济数据的讲明权的诉求也昭着上升。在这么的布景下，市集预期宽松神色与边界的上升是恰当逻辑的。肖似周内最新的企业看望效劳来看，基于关税的价钱调升正在路上，宽松与滞胀的宏不雅远景使得黄金成为近期受追捧的金钱。

　　上周市集动态方面，好意思国8月非农数据大幅不足预期。好意思国劳工统计局5日发布论说称，8月非农做事东说念主数加多2.2万，增幅远低于经济学家预估的7.5万东说念主。此外，好意思国8月休闲率升至4.3%，创下2021年以来的最高水平，激发东说念主们对劳能源市集可能正处于更严重恶化的担忧。

　　好意思国8月制造业PMI不绝处于消弱区间。好意思国供应措置协会（ISM）2日公布数据显现，8月制造业采购司理东说念主指数（PMI）从7月的48.0升至48.7，低于50的水平仍显现行业处于消弱区间。制造业约占好意思国经济的 10.2%。罗致路透社看望的经济学家此前测度PMI将升至49.0。

　　特朗普关税战略激发企业加价预期。凭据8月里士满联储企业看望，46%的受看望企业泄露商品入口受关税影响；在受关税影响的企业中，约60%企业也曾加价，45%企业泄露将不绝加价，仅有25%受关税影响企业泄露还未加价；在时点上，50%受关税影响且计议加价的企业计议在2025年内加价，29%泄露将在2026年加价。

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使命剪辑：郭栩彤